[轉貼]牛眼投資法 以下兩個股神，一個5000元港幣做到2億港幣，獲利4萬倍，一個從100萬賺到3億，獲利300倍，稱之為股神都應該當之無愧。他們都使用「牛眼投資法」。 看完這些文章第一個感觸的就是，努力，是一切成功的基礎。努力不一定成功，但不努力，你連門兒都沒有。曹仁超每天花12小時、遍覽60個專業財經網站和各種研究報告。丹鈕除了緊盯國際大廠的最新產品訊息外，校友、IBM老同事，都是他的諮詢對象。更特別的是，他會積極去認識投資法人和研究員，與他們交換產業研究心得。 對於資金控管、集中或重押、進場與出場，以下的報導都有清楚的交代。對於如何做到「買進強勢類股中的最強勢股票」也許你也會有一點啟示。 以下摘自「Smart智富149」 牛眼投資法 20世紀美國投資家莫爾丁(John Mauldin)自創「牛眼投資法」(Bull's Eye Investing)。 牛眼，在英文原文有「靶心」之意。典故來自200年前，英國王室侍從常在做完教堂禮拜後，練習拉弓射箭，練箭的靶子使用牛的骯饞頭，而靶心則是牛眼，能一次射中牛眼者就是高手。莫爾丁藉用這個典故，形容能賺1倍以上的股票為 「牛眼股」。投資者如何能一舉擊中牛眼股？莫爾丁認為，有以下3原則： 1. 結合股價走勢與基礎分析，認清國際大勢、經濟週期、市場方向、產業盛衰，並認識自己所持有的股份，緊隨趨勢而行，才有機會一擊中的。 2. 挑選具增長潛力的二線股，無論牛市或熊市，目光都應放在未來3-6個月內股價的變化。 3. 在短時間內，追求「絕對回報」(100%以上上的回報)，把損失局限在投入本金15%~20%以內。 香港股神曹仁超投資心法 ...他在此次接受《Smn廿智富》月刊獨家專訪時透露，從2004年開始，他將美國投資家莫爾丁所創的「牛眼投資法」與艾略特的波浪理論加以整合，改良成自己獨門的選股方法。 這套獨門選股法，讓他在接下來的6年裡，精準挑中廣州廣船(00317.HK)、第一拖拉機 (00038.HK)-和江西銅業(600362.SH)等明星飆股，每一檔股票獲利都達2、3倍以上，是他累積超過港幣2億元身價的重要方法之一。...曹仁超所謂的牛眼投資法，到底是如何進行選股的？ 步驟一、確認市場大勢 曹仁超說，要做投資，必須先用宏觀經濟學確認兩件事：一是市場大勢、二是產業盛衰。 為了能掌握趨勢，他長期關注國際經濟，尤其是美國和中國的政策，每天花12小時、遍覽60個專業財經網站和各種研究報告。「如果你不努力研究，可能就不適合做投資了。」曹仁超說。 步驟二、挑出牛眼股 曹仁超強調，牛眼投資法的關鍵在「選股」，反而較少理會指數的高低。要從大趨勢中尋找明日之星，但要小心的是，千萬不能去追「過氣的」明星。 至於明日之星如何界定？曹仁超認為，公司必須有好的管理，加上有趨勢之助，也就是企業所處產業正在起飛期，未來獲利自然能快速成長，這就是他所謂的「牛眼」。不過，這類股票因為業績和規模都還未大幅增長，因此往往都屬於二線股。 想要挑中報酬率驚人的牛眼股，還得符合以下條件： 1. 股栗上市剛滿5年：若經營得好，往往在第6~10年就有爆炸性成長。 2. 市值不能太大：以美股來說是5億~10億美元，港股則在港幣10億元。在台股，曹仁超認為，可在新台幣50億-300億元之問的中小型且股價中低的個股。 3. 公司要賺錢：至少已轉虧為盈，且毛利率提升到15%左右、市場占有率在2%以上，未來毛利率和市占率有機會出現至少1倍的增幅。 4. 公司要有正現金流：自由現金流必須維持正數，應收帳的增幅不能高於營業額的幅度。 5. 大股東持股比率要高：大股東持股至少占公司股本50%以上。 6. 股價已脫離谷底：股價自近一年的最低價走升25%以上。 2005年，曹仁超發現中國中央政策上全力支持造船業，尤其要以組成運油船隊為國家發展策略，便運用上述選股條件，從香港上市公司中，挑到當時剛開始轉虧為盈的廣州廣船投資，結果，他投資3年獲利高達40倍。 步驟三、分散買進、集中抱股 1. 買進時點：當公司股價上升超過15%，代表當下的形勢對這檔股票有利，適合買進。 2. 不單押一檔：為避免看錯，曹仁超會一次挑出同一產業內3~6檔二線股，將資金分3~6%等分買進，一個月後賣掉跑輸大盤或表現最差的一檔，隔一個月再賣掉表現次差的一檔，最後把資金集中到其餘表現最佳的2-3檔股票，做中長線持有，然後等候收成。 3. 資金配置：一般人投資二線股，每一檔的資金多不超過總投資金額的5%-10%，即使像他這種有經驗的投資人，單一個股持股也不超過25%。 在買進股票後，曹仁超建議，每個月檢視個股表現即可，只要趨勢沒變，就一直抱到獲利超過]00%以上，或等趨勢結束時才賣出。 檢視時，曹仁超除了看基本面，也會用強弱指數(RSI)、平滑異同移動平均線(MACD)等技術指標協助研判，但他強調，這些指標只能解釋短期大盤和股價走勢(Chart)，不利長期分析。 就以前面提到的廣州廣船為例，2005年1月初的股價是港幣1.48元，到了4月間，股價大漲超過35%，RSI因此飆高，但如果當時賣掉，就會錯過之後的10倍漲幅。「短期看走勢，長期看基本分析，兩者若出現矛盾，最終走勢必臣服於基本分析。J曹仁超提醒。 步驟四、停損不停利，上升趨勢改變才出場 操作上，曹仁超的大原則是「停損不停利」，若出現以下2種情況，他一定賣股票： 1. 虧損達15%：由於他一次會買入3~5檔的二線股，每個月去檢視，當其中有一檔虧損達15%時，就馬上停損，然後把資金投入其他4檔，如此類推，汰弱留強。萬一最後5檔都停損出場，你最多就是損失總投資額的15%，但若有一檔漲了1倍以上，加總起來還是賺錢。 2. 趨勢改變：當股價從高檔反轉下跌15%，或是公布業績後股價急跌20%以上時，代表上升方向已改變，就全部出場。 再以廣州廣船為例，中國造船業2007年時競爭日趨激烈，民營造船廠從南至北、從長江到珠江兩岸都如雨後春筍般擴建及興建，廠家開始殺價搶生意，到當年Z月美國次貸危機爆發、加上油價炒作狂飆，航運業明顯走下坡。反映到股價，廣州廣船2007年10月漲至港幣68.5元，按著反轉向下，從高檔回跌14%，他就全部出清。結算從2005年初到出場，獲利高達40倍。 2007年之後，曹仁超持續運用牛眼投資法，挑到第一拖拉機、南方航空(0l055．HK)等個股，獲利都超過1倍。2009年因見中國政府在趁低價大量買銅，加上房地產升溫，須使用大量的銅，且該股亦符合「牛眼投資」選股標準，於是買進江西銅業，結果賺了2倍以上。 曹仁超說，每年都會有不少個股跑贏大市，用牛眼投資法可以找到這些好標的，「若你在5年內射中6次牛眼，每次獲利100%以上，用1萬元的本金，就能翻到1百萬元那麼多！」 台股偵探丹鈕投資心法 丹鈕抓趨勢做投資的原則，與莫爾丁不謀而合。但是，單要做到此點，就得勤做功課。丹鈕除了緊盯國際大廠的最新產品訊息外，校友、IBM老同事，都是他的諮詢對象。更特別的是，他會積極去認識投資法人和研究員，與他們交換產業研究心得。記者在採訪他時，他就主動提問是否認識一些特定的基金經理人和產業研究員，希望能深入了解一些產業。 與丹鈕互動乙年多的國票證券自營部協理劉忠偉就說，丹鈕是台大畢業，又在IBM工作過，金融、科技業的人脈殷實，本身也勤於了解產業狀況，對於他在產業變化上的釐清，有很大幫助。 找到牛眼股賺進倍數獲利，這個原則不僅做多時買進個股適用，丹鈕更厲害的是，他還能在股市下跌時，挑中「地雷股」大舉放空，連空頭牛眼都能讓他賺到倍數獲利。練就這套特殊的選股方法，是因為他對上市櫃公司的財務報表有深入研究，再加上窮追不捨、打破砂鍋問到底的研究精神，讓他不僅能挑對好股，也能找出有問題的公司。 步驟一、從國際大廠新產品抓趨勢 步驟二、挖掘最能跟上大廠腳步的台股 步驟三、緊盯月營收變化挑買賣點 設定標的後，如何操作？丹鈕的指標是：觀察 月營收的變化。 1. 買進：在2005年下半年，宏達電月營收不但逐月成長，甚至在4個月內成長幅度高達1倍以上，他便開始分批買進。 2. 抱股：買進後，每個月的月底，他為預先了解公司營運狀況，主動打電話到宏達電的股務部門，以股東身分，用前一個月的各項營收、毛利及獲利等數據，詢問當月公司營運的表現。若持續成長，或業績持平但毛利和獲利未降，就續抱。而且是每個月追蹤，緊盯的程度比投信法人的研究員還積極。 3. 賣股：只要見到股價自高檔回落10%，配合當時消息面和成交量判斷，確認走勢轉弱，就分批賣出。 丹鈕認為，如果一檔股票自高檔回落10%之後，在基本面上沒有其他更好消息下，這個狀況顯示，如果基本面情況都一樣，技術面已轉弱，當然要開始賣股。如果後續又出現成交量放大，更應果斷地把股票全部出清。 此外，丹鈕決定賣股後，不曾留下股票等著後續可能出現的反彈。他說：「賣一半、留一半的做法，不合邏輯，既然已經決定賣掉，就表示你不再看好這檔股票。既然不看好，手中留一半持股，你是希望它漲還是跌呢？」因此只要持股出現前述轉弱徵兆，他就會在一週之內把股票全數賣光。

[轉貼]牛眼投資法

以下兩個股神，一個5000元港幣做到2億港幣，獲利4萬倍，一個從100萬賺到3億，獲利300倍，稱之為股神都應該當之無愧。他們都使用「牛眼投資法」。

看完這些文章第一個感觸的就是，努力，是一切成功的基礎。努力不一定成功，但不努力，你連門兒都沒有。曹仁超每天花12小時、遍覽60個專業財經網站和各種研究報告。丹鈕除了緊盯國際大廠的最新產品訊息外，校友、IBM老同事，都是他的諮詢對象。更特別的是，他會積極去認識投資法人和研究員，與他們交換產業研究心得。

對於資金控管、集中或重押、進場與出場，以下的報導都有清楚的交代。對於如何做到「買進強勢類股中的最強勢股票」也許你也會有一點啟示。

以下摘自「Smart智富149」

牛眼投資法

20世紀美國投資家莫爾丁(John Mauldin)自創「牛眼投資法」(Bull's Eye Investing)。 牛眼，在英文原文有「靶心」之意。典故來自200年前，英國王室侍從常在做完教堂禮拜後，練習拉弓射箭，練箭的靶子使用牛的骯饞頭，而靶心則是牛眼，能一次射中牛眼者就是高手。莫爾丁藉用這個典故，形容能賺1倍以上的股票為 「牛眼股」。投資者如何能一舉擊中牛眼股？莫爾丁認為，有以下3原則：

1.  結合股價走勢與基礎分析，認清國際大勢、經濟週期、市場方向、產業盛衰，並認識自己所持有的股份，緊隨趨勢而行，才有機會一擊中的。

2. 挑選具增長潛力的二線股，無論牛市或熊市，目光都應放在未來3-6個月內股價的變化。

3. 在短時間內，追求「絕對回報」(100%以上上的回報)，把損失局限在投入本金15%~20%以內。

香港股神曹仁超投資心法

...他在此次接受《Smn廿智富》月刊獨家專訪時透露，從2004年開始，他將美國投資家莫爾丁所創的「牛眼投資法」與艾略特的波浪理論加以整合，改良成自己獨門的選股方法。

這套獨門選股法，讓他在接下來的6年裡，精準挑中廣州廣船(00317.HK)、第一拖拉機 (00038.HK)-和江西銅業(600362.SH)等明星飆股，每一檔股票獲利都達2、3倍以上，是他累積超過港幣2億元身價的重要方法之一。...曹仁超所謂的牛眼投資法，到底是如何進行選股的？

步驟一、確認市場大勢

曹仁超說，要做投資，必須先用宏觀經濟學確認兩件事：一是市場大勢、二是產業盛衰。 為了能掌握趨勢，他長期關注國際經濟，尤其是美國和中國的政策，每天花12小時、遍覽60個專業財經網站和各種研究報告。「如果你不努力研究，可能就不適合做投資了。」曹仁超說。

步驟二、挑出牛眼股

曹仁超強調，牛眼投資法的關鍵在「選股」，反而較少理會指數的高低。要從大趨勢中尋找明日之星，但要小心的是，千萬不能去追「過氣的」明星。

至於明日之星如何界定？曹仁超認為，公司必須有好的管理，加上有趨勢之助，也就是企業所處產業正在起飛期，未來獲利自然能快速成長，這就是他所謂的「牛眼」。不過，這類股票因為業績和規模都還未大幅增長，因此往往都屬於二線股。

想要挑中報酬率驚人的牛眼股，還得符合以下條件：

1. 股栗上市剛滿5年：若經營得好，往往在第6~10年就有爆炸性成長。

2. 市值不能太大：以美股來說是5億~10億美元，港股則在港幣10億元。在台股，曹仁超認為，可在新台幣50億-300億元之問的中小型且股價中低的個股。

3. 公司要賺錢：至少已轉虧為盈，且毛利率提升到15%左右、市場占有率在2%以上，未來毛利率和市占率有機會出現至少1倍的增幅。

4. 公司要有正現金流：自由現金流必須維持正數，應收帳的增幅不能高於營業額的幅度。

5. 大股東持股比率要高：大股東持股至少占公司股本50%以上。

6. 股價已脫離谷底：股價自近一年的最低價走升25%以上。


2005年，曹仁超發現中國中央政策上全力支持造船業，尤其要以組成運油船隊為國家發展策略，便運用上述選股條件，從香港上市公司中，挑到當時剛開始轉虧為盈的廣州廣船投資，結果，他投資3年獲利高達40倍。

步驟三、分散買進、集中抱股

1. 買進時點：當公司股價上升超過15%，代表當下的形勢對這檔股票有利，適合買進。

2. 不單押一檔：為避免看錯，曹仁超會一次挑出同一產業內3~6檔二線股，將資金分3~6%等分買進，一個月後賣掉跑輸大盤或表現最差的一檔，隔一個月再賣掉表現次差的一檔，最後把資金集中到其餘表現最佳的2-3檔股票，做中長線持有，然後等候收成。

3. 資金配置：一般人投資二線股，每一檔的資金多不超過總投資金額的5%-10%，即使像他這種有經驗的投資人，單一個股持股也不超過25%。

在買進股票後，曹仁超建議，每個月檢視個股表現即可，只要趨勢沒變，就一直抱到獲利超過]00%以上，或等趨勢結束時才賣出。

檢視時，曹仁超除了看基本面，也會用強弱指數(RSI)、平滑異同移動平均線(MACD)等技術指標協助研判，但他強調，這些指標只能解釋短期大盤和股價走勢(Chart)，不利長期分析。

就以前面提到的廣州廣船為例，2005年1月初的股價是港幣1.48元，到了4月間，股價大漲超過35%，RSI因此飆高，但如果當時賣掉，就會錯過之後的10倍漲幅。「短期看走勢，長期看基本分析，兩者若出現矛盾，最終走勢必臣服於基本分析。J曹仁超提醒。

步驟四、停損不停利，上升趨勢改變才出場

操作上，曹仁超的大原則是「停損不停利」，若出現以下2種情況，他一定賣股票：

1. 虧損達15%：由於他一次會買入3~5檔的二線股，每個月去檢視，當其中有一檔虧損達15%時，就馬上停損，然後把資金投入其他4檔，如此類推，汰弱留強。萬一最後5檔都停損出場，你最多就是損失總投資額的15%，但若有一檔漲了1倍以上，加總起來還是賺錢。

2. 趨勢改變：當股價從高檔反轉下跌15%，或是公布業績後股價急跌20%以上時，代表上升方向已改變，就全部出場。

再以廣州廣船為例，中國造船業2007年時競爭日趨激烈，民營造船廠從南至北、從長江到珠江兩岸都如雨後春筍般擴建及興建，廠家開始殺價搶生意，到當年Z月美國次貸危機爆發、加上油價炒作狂飆，航運業明顯走下坡。反映到股價，廣州廣船2007年10月漲至港幣68.5元，按著反轉向下，從高檔回跌14%，他就全部出清。結算從2005年初到出場，獲利高達40倍。

2007年之後，曹仁超持續運用牛眼投資法，挑到第一拖拉機、南方航空(0l055．HK)等個股，獲利都超過1倍。2009年因見中國政府在趁低價大量買銅，加上房地產升溫，須使用大量的銅，且該股亦符合「牛眼投資」選股標準，於是買進江西銅業，結果賺了2倍以上。

曹仁超說，每年都會有不少個股跑贏大市，用牛眼投資法可以找到這些好標的，「若你在5年內射中6次牛眼，每次獲利100%以上，用1萬元的本金，就能翻到1百萬元那麼多！」

台股偵探丹鈕投資心法

丹鈕抓趨勢做投資的原則，與莫爾丁不謀而合。但是，單要做到此點，就得勤做功課。丹鈕除了緊盯國際大廠的最新產品訊息外，校友、IBM老同事，都是他的諮詢對象。更特別的是，他會積極去認識投資法人和研究員，與他們交換產業研究心得。記者在採訪他時，他就主動提問是否認識一些特定的基金經理人和產業研究員，希望能深入了解一些產業。

與丹鈕互動乙年多的國票證券自營部協理劉忠偉就說，丹鈕是台大畢業，又在IBM工作過，金融、科技業的人脈殷實，本身也勤於了解產業狀況，對於他在產業變化上的釐清，有很大幫助。

找到牛眼股賺進倍數獲利，這個原則不僅做多時買進個股適用，丹鈕更厲害的是，他還能在股市下跌時，挑中「地雷股」大舉放空，連空頭牛眼都能讓他賺到倍數獲利。練就這套特殊的選股方法，是因為他對上市櫃公司的財務報表有深入研究，再加上窮追不捨、打破砂鍋問到底的研究精神，讓他不僅能挑對好股，也能找出有問題的公司。

步驟一、從國際大廠新產品抓趨勢

步驟二、挖掘最能跟上大廠腳步的台股

步驟三、緊盯月營收變化挑買賣點

設定標的後，如何操作？丹鈕的指標是：觀察
月營收的變化。

1. 買進：在2005年下半年，宏達電月營收不但逐月成長，甚至在4個月內成長幅度高達1倍以上，他便開始分批買進。

2. 抱股：買進後，每個月的月底，他為預先了解公司營運狀況，主動打電話到宏達電的股務部門，以股東身分，用前一個月的各項營收、毛利及獲利等數據，詢問當月公司營運的表現。若持續成長，或業績持平但毛利和獲利未降，就續抱。而且是每個月追蹤，緊盯的程度比投信法人的研究員還積極。

3. 賣股：只要見到股價自高檔回落10%，配合當時消息面和成交量判斷，確認走勢轉弱，就分批賣出。

丹鈕認為，如果一檔股票自高檔回落10%之後，在基本面上沒有其他更好消息下，這個狀況顯示，如果基本面情況都一樣，技術面已轉弱，當然要開始賣股。如果後續又出現成交量放大，更應果斷地把股票全部出清。

此外，丹鈕決定賣股後，不曾留下股票等著後續可能出現的反彈。他說：「賣一半、留一半的做法，不合邏輯，既然已經決定賣掉，就表示你不再看好這檔股票。既然不看好，手中留一半持股，你是希望它漲還是跌呢？」因此只要持股出現前述轉弱徵兆，他就會在一週之內把股票全數賣光。